书名：反常识投资(第2版)
作者：[美]肯·费雪/[美]劳拉·W.霍夫曼斯/[美]克里斯·恰尔
出版社：2025-09-01
译者：朱振坤/于红妮
出版日期：2025-9
页数：222
ISBN：9787111786412
内容简介：
质疑自己是很难的。我们做的最困难的事情之一 。 如果我们质疑自己,我们可能会发现我们错了,造成羞辱和痛苦。人类经过几千年的进化,采取了许多非同寻常且通常是非理性的步骤,以避免屈辱和痛苦。但是,当涉及到更现代的问题时,这些根深蒂固的直觉往往是完全错误的,比如经常违反直觉的资本市场。我经常说,投资成功是三分之二避免错误,三分之一做正确的事情。
人们错误地看待世界,导致投资错误。就像美国有“太多”的债务一样,年龄应该决定资产配置,高股息股票可以产生可靠的退休收入等等。我以前在各种书中写过很多,但在这里,我收集了我认为最令人震惊的市场神话,并对其进行了扩展,或者使用不同的角度或更新的数据。我以前也写过许多这样的神话,仅仅是因为它们被广泛、僵化和错误地相信。我决定在这里再次写下它们。书中的每一章都会写一个市场神话。我希望这本书能帮助你更清楚地看到世界,从而帮助你改善你的投资结果。我希望这里的例子能激励你自己做一些调查,这样你就可以发现更多的市场神话。
作者简介：
肯尼斯·费雪(Kenneth L.Fisher)是费雪投资公司的创始人、董事会主席以及首席执行官。他的父亲就是被尊称为“成长股价值投资策略之父”的菲利普·费雪。肯·费雪现在管理着超过400亿美元的多元化金融投资产品的资金管理公司。由于投资所取得的成功，肯·费雪荣登《福布斯》杂志400位最富有的美国人排行榜。肯·费雪在20世纪70年代发展出市销率(Price Sales Ratio)作为投资的主要核心指标，至今这项指标已成为注册金融分析师考试的必考项目。
肯·费雪的着述颇丰。到目前为止，他已着有《超级强势股》、《投资最重要的3个问题》、《荣光与原罪——影响美国金融市场的100人》、《华尔街的华尔兹》以及《费雪论创富》等。自1984年起，他已为《福布斯》杂志撰写“投资组合策略”专栏长达20多年，是《福布斯》创刊90年以来第四位维持时间最长的专栏作家，可以说几乎超越了他的父亲的成就。肯·费雪喜爱写作，但却不是出于赚钱或谋利的目的，因为他有更赚钱的工作可以去做。他只是乐于把自己多年来听到的、看到的，自己的、别人的成功经验和失败的教训告诉大家，希望对别人的创富之路有所帮助。
目 录：
译者序
前言
第1章 债券比股票更安全 / 1
债券也是波动的 / 3
股票比债券波动性小吗 / 5
一切都是进化的错 / 8
股票的上涨多于下跌 / 9
股票更优，并且压倒性地击败债券 / 11
股票的进化 / 12
第2章 资产配置捷径 / 19
资产配置决策至关重要 / 21
正确把握投资期限 / 23
通货膨胀的隐性侵蚀 / 26
第3章 波动性仅仅是波动性 / 29
利率风险 / 31
投资组合风险与食物风险 / 35
当机会不再敲门 / 37
第4章 比以往波动更大 / 41
波动性也会上升 / 43
波动性是不可预测的 / 46
波动性本身就是波动的，
而且并非呈上升趋势 / 48
拥抱投机者 / 50
第5章 终极追求：既保本又增值 / 55
资金保本要求无波动性 / 57
但增长需要波动性 / 58
第6章 GDP与股市脱节的危机 / 61
GDP衡量的是产出，而非经济健康 / 63
政府支出减少是好事，不是坏事 / 65
涨得太多、太快了吗 / 67
什么是股票 / 70
第7章 永远赚10% / 73
股票收益虽好，但也是波动的 / 75
别做定期存单(CD)玩家 / 77
第8章 高股息：带来稳定的收入 / 81
毫无保障可言的股息 / 85
自创股息 / 87
第9章 小盘价值股具有永久优势 / 91
“永久优势”还是“追逐热点” / 93
市场经济的基础 / 96
第10章 等到有把握之后再行动 / 103
“伟大挫败者”的影响 / 106
V形反转 / 109
第11章 一定要设置止损点 / 117
止损的机制 / 119
股价并非序列相关 / 120
随意选择一个止损点 / 122
第12章 高失业率拖累了股市 / 125
像CEO一样看待问题 / 127
经济先行，失业滞后 / 129
股市真正先行 / 132
消费者支出极为稳定 / 135
生产者处于主导地位 / 140
第13章 高负债是大问题 / 143
政府在花钱方面是不明智的 / 145
正确看待债务 / 147
质疑精神至上 / 150
真正的症结：债务可负担能力 / 151
信用评级被下调后，债务成本反而降低 / 153
依赖其他国家 / 155
无处可去 / 160
第14章 美元强势，则股市强势 / 163
美元强弱，真的重要吗 / 164
波动相互抵消 / 166
从“四象限”思考 / 167
第15章 局势动荡将困扰股市 / 173
第16章 无条件相信新闻 / 189
换个角度看新闻 / 191
把新闻当作情绪指标 / 193
解读并利用新闻 / 194
有效地解读媒体的基本原则 / 196
第17章 这个投资好得令人难以置信 / 199
分离决策者与托管人 / 201
收益高且稳定—虚假 / 204
收益超高—同样虚假 / 205
形形色色的骗局 / 209
注 释 / 212
致 谢 / 221
